赞比亚铜矿业与矿业政策指南2026：300万吨目标、权利金税制与新矿业法

2025年赞比亚铜产量约89万吨，2026年上半年增速放缓。本文梳理主要矿山与“2031年300万吨”目标、电力瓶颈、中国有色等中资矿企动态、铜矿权利金累进税制和2025年生效的《矿产监管委员会法》，并给中资矿企提出实务建议。

铜是赞比亚经济的命脉，约占出口收入的七成以上。2025年赞比亚铜产量回升至约89万吨，但离政府“2031年年产300万吨”的目标仍有很大距离；与此同时，新矿业法《矿产监管委员会法》已于2025年6月生效，监管体系正在重塑。本文梳理赞比亚铜矿业的基本盘、税费制度、新法规和2026年最新变化，并给在赞中资矿企提供几条实务建议。

一、产业基本盘：铜带省与西北省

赞比亚是非洲第二大产铜国（仅次于刚果（金）），铜矿资源集中在两个区域：

铜带省（Copperbelt）：基特韦、钦戈拉、恩多拉、卢安夏、谦比希一带，是百年老矿区，地下矿多、开采深，代表企业有孔科拉铜矿（KCM）、莫帕尼铜矿（Mopani）以及中资的谦比希、卢安夏、Chibuluma 等。
西北省：近二十年的增量主要来自这里，包括第一量子（First Quantum）的 Kansanshi 和 Sentinel、巴里克（Barrick）的 Lumwana 等大型露天矿。

据赞比亚矿业和矿产发展部数据，全国铜产量2023年约73.3万吨，2024年约82.6万吨，2025年为890,346吨，同比增长约8%，但低于政府为2025年设定的100万吨目标。矿业部长卡布斯韦（Paul Kabuswe）将增长归因于莫帕尼、KCM 和 Kansanshi 的表现改善。

二、“300万吨”目标：雄心与瓶颈

希奇莱马政府2022年前后提出《全国300万吨铜生产战略》，目标是到2031年铜年产量达到300万吨。按2025年水平测算，这需要每年约22%的增速，多数分析人士认为难度很大。目前被寄予厚望的增量项目主要有：

第一量子 Kansanshi 的 S3 扩建项目（2026年上半年已开始贡献增量）；
巴里克 Lumwana 扩建；
韦丹塔（Vedanta）重掌 KCM 后的资本重组与恢复生产；
阿联酋 IRH 入股后的莫帕尼复产；
KoBold Metals 的 Mingomba 新项目；
中国有色集团旗下卢安夏铜矿的复产与28号井重建（见下文）。

据报道，2021年以来赞比亚已获得近100亿美元的矿业投资承诺，但同期产量只增加了约9万吨。最主要的瓶颈是电力：矿业用电约占全国用电量的一半，2024年严重干旱导致水电大幅减产，业内估计实现300万吨目标还需新增约2000兆瓦发电能力。此外，燃料与硫酸供应、物流通道（坦赞铁路、洛比托走廊、公路运输）也在制约产能释放。

三、中资矿企在赞比亚

中国有色矿业集团（CNMC）是在赞最主要的中资矿企，其香港上市平台中国有色矿业（01258.HK）旗下拥有谦比希铜矿（NFC Africa Mining，简称 NFCA）、谦比希湿法冶炼、卢安夏铜矿（CLM）、谦比希铜冶炼等资产。另有金川集团通过 Metorex 控股的 Chibuluma 等。

卢安夏铜矿：中国有色2009年收购，持股80%，赞比亚国有矿业控股公司 ZCCM-IH 持股20%。矿区此前因淹井停产，截至2026年3月已累计抽排约8790万立方米矿井水。赞比亚矿业部2026年4月宣布，上部矿体于2026年8月恢复生产；28号井重建项目投资约7.1亿美元（已投入逾7500万美元），下部矿体预计2029年投产，全面达产后到2030年年产铜约10万吨。
2026年上半年表现分化：据矿业部常秘卡贝塔（Hapenga Kabeta）2026年7月31日通报，NFCA 和 Chibuluma 上半年产量下降，而 KCM 增长21.43%、Kansanshi 增长2.44%。

需要特别注意的是环境风险。2025年2月，谦比希一处由中资企业 Sino-Metals Leach 运营的尾矿坝溃坝，含酸废水流入卡夫埃河（Kafue）支流，引发赞比亚社会高度关注。2025年9月，当地176名居民向法院起诉 Sino-Metals Leach 和 NFCA，要求巨额赔偿；泄漏规模也存在争议。此事对中资矿企的社会形象影响深远，也让环保合规成为赞方监管和舆论的重点。

四、税费制度：矿产权利金与主要税种

赞比亚矿业税制过去二十年调整频繁，被业界形容为“十五年九次修改”。现行框架要点如下（以 ZRA 最新规定为准）：

铜矿产权利金（Mineral Royalty）：按伦敦金属交易所（LME）铜价分档、以“标准价值（norm value）”为基数累进分段计征，铜价低于4000美元/吨部分4%，4000–5000美元部分6.5%，5000–7000美元部分8.5%，7000美元以上部分10%。分段累进制自2023年预算起实施，取代了以往“按整体价格对应单一税率”的方式。
权利金可在所得税前扣除：2022年预算起恢复权利金在企业所得税计算中的可扣除性，缓解了“双重征税”问题。
企业所得税：持有采矿许可证从事贱金属开采的企业税率30%；持证矿企分红的股息预提税为0%。
财产转让税（PTT）：自2025年1月1日起，采矿权和矿产加工许可证转让税率为10%，探矿权和股权（含矿权权益）转让为8%，涉及间接股权转让也可能触发。

五、矿权管理：新法《矿产监管委员会法》

《矿产监管委员会法》（Minerals Regulation Commission Act，2024年第14号法）与配套的《地质与矿产开发法》于2025年6月13日公布生效，取代2015年《矿业和矿产开发法》。核心变化包括：

设立统一监管机构：矿产监管委员会（MRC）取代原来分散在矿业部各司局的职能，负责授予、暂停、撤销矿权，审批转让、抵押和控制权变更，监管矿产交易和估值。
审批时限缩短：采矿许可证须在45天内作出决定（原为90天）。
持证数量限制：单一主体原则上最多持有5个矿权，除非委员会认可其合规记录和资金实力。
小面积矿权留给本国人：1000公顷以下的部分矿权区域优先保留给赞比亚公民控股企业。
本地成分要求：持证人须优先采购赞比亚本地、尤其是公民控股企业的商品和服务，雇用合格的赞比亚公民并开展培训；违规罚款最低100万罚款单位（约40万克瓦查），持续违规每日另罚15万罚款单位。
环境责任加重：要求与环境管理局（ZEMA）联合审计、渐进复垦和闭矿计划；对环境损害负有直接责任的董事、高管可被追究个人责任。

六、2026年最新变化与看点

产量增速放缓：2026年上半年全国铜产量447,181.93吨，同比仅增长0.45%。莫帕尼因5月 Mindola 竖井计划检修、燃料和硫酸供应不足而减产。Benchmark 估计2026年全年产量约90.1万吨。
铜价高位：据报道，2026年8月初铜价在每吨1.4万美元左右，远高于权利金最高一档的7000美元门槛，矿企利润和政府税收都受益，但也意味着更多部分按10%计征。
大选后政策延续：2026年8月大选中希奇莱马连任，分析机构普遍预计矿业政策保持连续，包括2024年关键矿产战略中的“就地加工增值”方向。
MRC 投入运作：2026年预算（2025年9月26日公布）提出矿产监管委员会于2026年运作，蒙布瓦（Mumbwa）和鲁丰萨（Rufunsa）矿产交易中心预计2026年底前投入运营；同时拟允许以 MRC 签发的矿产估值证书作为出口矿产离岸价值的计算依据，小规模采矿的推定税门槛拟由80万克瓦查提高到500万克瓦查。
卢安夏复产：中国有色卢安夏铜矿上部矿体按计划于2026年8月复产，是在赞中资矿业的标志性事件。

七、给在赞中资矿企的实操建议

提前与 MRC 沟通：涉及矿权申请、续期、转让、股权变更或抵押融资的，务必在交易前取得监管认可，避免控制权变更未经批准引发风险。
把环保当成董事会事项：尾矿库、酸液储运要按最高标准设计和巡检，制定应急预案并定期演练；新法下董事和高管可能被追究个人责任。
核算好权利金：按分段累进方式建模，注意以“标准价值”而非实际售价计征；涉及股权和矿权转让时提前测算 PTT。
做好本地成分和社区关系：保留本地采购和本地雇员培训记录，与赞比亚公民控股企业建立稳定的分包、供应关系。
为电力和物流准备预案：自建或采购太阳能、柴油备用电源，评估坦赞铁路、达累斯萨拉姆港、德班港及洛比托走廊等多条出口通道。

以上信息根据公开资料整理，政策变化较快，请以赞比亚矿业部、MRC、ZRA 最新文件和专业律师意见为准。